【C0156】一损俱损：制裁对中国双边FDI的溢出效应复现数据与代码

本资源围绕论文《一损俱损：制裁对中国双边FDI的溢出效应》展开整理，主题聚焦于国际制裁冲击对中国双边直接投资的外溢影响，重点分析其他经济体之间的制裁行为是否会通过第三方效应改变中国“引进来”与“走出去”的双边FDI流动。

原文基于全球制裁数据和国际货币基金组织协调直接投资调查数据，构建2009—2019年国家对—年份层面的双边FDI面板数据，并结合政治风险、资本账户开放度、贸易关系和贸易摩擦等多维度信息，系统考察制裁对中国双边FDI的影响、异质性及其作用机制。研究不仅关注制裁对制裁发起方与制裁承受方之间投资联系的直接影响，也进一步考察制裁对中国与制裁参与方之间双边投资关系的第三方效应。

本资源包内容较完整，包含论文附录、复现数据、Stata代码、运行日志、正文结果表、附录结果表和图形文件。数据部分涵盖全球制裁数据库、双边FDI数据、国家基础变量、政治风险数据、资本账户开放度数据以及贸易相关数据；代码部分覆盖基准估计、平行趋势检验、PSM稳健性检验、安慰剂检验、异质性分析、机制检验和调节效应分析等主要实证流程。

在方法上，代码主要使用PPMLHDFE进行估计，并控制年份固定效应、国家固定效应及国家对固定效应，适合处理双边FDI数据中大量零值和高维固定效应问题。进一步的稳健性检验还包括倾向得分匹配、安慰剂检验、更换固定效应设定、排除避税天堂样本以及国别异质性分析等内容。

研究结果表明，其他经济体之间的制裁会显著抑制制裁参与方流入中国的FDI，同时显著促进中国流入制裁参与方的FDI，说明制裁冲击不仅影响参与方本身，也会通过外溢效应重塑中国双边投资格局。机制分析进一步表明，政治风险、资本账户开放度、经贸关系紧密程度和贸易摩擦是影响制裁外溢效应的重要渠道。

本资源适合用于学习国际投资、国际政治经济学、制裁冲击、多期DID思路、PPMLHDFE估计以及机制检验和稳健性分析，也适合作为中国对外投资与全球经济冲击研究方向的复现案例。

本资源已经整理出较完整的复现材料，能够覆盖原文主要实证分析过程。

从数据结构看，复现材料主要使用以下几类数据：

1. 全球制裁数据库；

2. IMF双边直接投资数据；

3. 国家层面控制变量数据；

4. 政治风险数据；

5. 资本账户开放度数据；

6. 贸易和贸易摩擦相关数据。

代码层面已经覆盖以下主要环节：

1. 制裁对参与方双边FDI的直接效应分析；

2. 制裁对中国双边FDI的第三方效应分析；

3. 平行趋势检验；

4. PSM稳健性检验；

5. 安慰剂检验；

6. 不同制裁类型的异质性分析；

7. 政治风险机制检验；

8. 资本账户开放度机制检验；

9. 经贸关系调节效应分析；

10. 贸易摩擦调节效应分析；

11. 国别异质性分析；

12. 排除避税天堂样本等稳健性检验。

从主要结果看，制裁会显著削弱制裁参与方之间的投资联系，同时对中国双边FDI产生明显外溢影响。第三方效应结果显示，其他经济体之间的制裁会降低参与方流入中国的FDI，但会提高中国流入参与方的FDI，说明中国在国际投资网络中表现出一定的外部稳定作用。进一步的机制分析表明，政治风险和资本账户开放度变化是重要传导渠道，经贸联系和贸易摩擦也会影响制裁冲击的具体表现。