【C0162】基于美国家电行业的企业并购与进口竞争复现分析

本项目基于 American Economic Review 论文《Mergers, Foreign Competition, and Jobs: Evidence from the US Appliance Industry》整理复现代码与研究说明，研究对象为美国家电行业中 Whirlpool 收购 Maytag 的经典并购案例。该研究关注企业并购在进口竞争背景下对消费者福利与本土就业的双重影响：一方面，并购可能削弱市场竞争、提高企业定价能力，从而损害消费者福利；另一方面，本土企业并购也可能保留部分本土生产和就业岗位。

项目代码围绕“数据清洗—描述性分析—事件研究—结构模型—反事实模拟—福利测算”展开，综合使用 R、Stata 和 Julia 三种工具。R 主要用于多源数据清洗和变量构造，Stata 用于价格、生产和劳动市场事件研究，Julia 用于结构模型估计和反事实模拟。整体代码框架展示了一篇高水平产业组织论文从原始数据处理到政策福利评估的完整流程，适合用于学习企业并购、进口竞争、反垄断政策、消费者福利测算和结构模型复现方法。

原文结果显示，Whirlpool 收购 Maytag 并不是单纯的“并购是否涨价”问题，而是一个典型的消费者福利与本土就业保护之间的政策权衡问题。研究估计，该并购每年使消费者福利下降约 2.71 亿美元，说明并购削弱竞争后，消费者可能通过更高价格、更少选择或更弱竞争压力承担福利损失。

与此同时，该并购也保留了约 797 个美国本土就业岗位，说明如果 Maytag 被外国买家收购，美国本土生产和就业可能面临更大冲击。进一步计算显示，如果要让这些被保留下来的岗位收益足以抵消消费者福利损失，那么每个岗位每年的社会价值必须超过 34.4 万美元。

因此，本文最核心的启发在于：反垄断政策不能只看企业并购是否扩大规模，也不能只看是否保住就业，而应该同时衡量消费者、企业和劳动者之间的福利分配。一场并购可能确实保护了本土岗位，但这种保护并非没有代价，其成本最终可能由广大消费者承担。