I0005 中国经济政策不确定性工具变量（1997-2025）

本数据集为中国经济政策不确定性研究的工具变量数据。借鉴彭俞超等（2018）的工具变量构造思路，以美国、日本、韩国、英国、法国、德国、意大利七国经济政策不确定性指数（EPU）按中国对其贸易份额加权平均，构造中国经济政策不确定性的工具变量，并将原文2007—2015年的样本期间扩展为1997年第1季度至2025年第4季度，共116期。Excel包含年份、季度和工具变量数值三列，指数保留原值，未除以100。该数据集仅提供季度层面的工具变量序列，不随研究者的模型设定或样本选择发生变化，旨在为利用工具变量法缓解中国经济政策不确定性相关研究中的内生性问题提供标准化的基础数据支撑。

从指标构造逻辑来看，该数据集的构造分为三步：一是每年分别计算中国对各国的进口额与出口额之和，并除以当年对七国的进出口总额合计，得到七国年度贸易权重，每年七国权重合计为1；二是同一年12个月使用该年年度权重，将七国月度EPU乘以各自权重后加总，得到七国贸易加权月度EPU；三是每季度取三个月加权EPU的算术平均，得到季度工具变量，348个月合并为116个季度，均无缺失。在数据整理过程中，沿用Economic Policy Uncertainty官网原始文件的历史版本月度序列，贸易额取自联合国UN Comtrade官方API的中国报告口径，原有2007—2015年的36个季度已复算核对一致。

本数据集能够支撑宏观经济政策不确定性相关的实证研究，可用于缓解企业金融化、投资、创新等核心解释变量回归中存在的内生性问题。依托该工具变量序列，研究者能够在季度或年度层面开展两阶段最小二乘（2SLS）等工具变量估计，也能结合企业、行业与地区特征开展机制检验与异质性识别。以主要贸易国EPU的贸易份额加权平均值作为工具变量，满足与中国本土政策不确定性相关而与企业层面扰动项无关的外生性要求，弥补了单一国家EPU指数在刻画外部政策冲击方面针对性不足的局限，为识别经济政策不确定性的因果效应提供可靠的实证依据与底层数据支撑。