2282 上市公司业绩不佳持续时间（2010-2024）

本数据集聚焦于中国A股上市公司业绩不佳持续时间的测度，时间跨度为2010年至2024年。数据核心变量为“业绩不佳持续时间”（记为Duration），其构建基于企业资产收益率（ROA，作为绩效指标P）与绩效期望的差值——绩效反馈（Feedback）。绩效反馈定义为实际绩效与综合期望之差，当反馈为负时，表示企业未达期望。业绩不佳持续时间则编码为企业在t年之前连续处于负反馈状态的年数，反映了绩效困境的累积时长。数据中包含的基础变量有：企业代码、企业简称、年份、企业绩效（P）、行业代码（三位）、历史期望（HA）、社会期望（SA）、综合期望（A）、绩效反馈（Feedback）以及最终的持续时间（Duration）。通过该指标，可直观量化企业经历绩效下滑的持续性，为分析企业战略行为的时间动态提供支撑。

基于该指标可开展多方面实证研究，如探究绩效困境持续时间对企业创新策略（探索式 vs. 利用式）的U型影响、对风险承担与战略变革的驱动作用，以及外部治理机制（如分析师关注、政府补贴）对上述关系的调节效应。

本数据集的指标构建严格遵循绩效反馈理论，具体步骤如下：

1. 绩效期望设定：综合期望  由历史期望  与社会期望  加权构成，公式为
。
权重系数依据最大似然估计确定为 （社会期望权重）、（历史期望递推权重）。

2. 历史期望  计算：对每家企业按年份升序排列。若年份连续（即本年与上年相差1），则段内第一年  设为当年绩效 ；后续年份按递推公式  计算。若出现年份不连续（如数据缺失导致跳年），则视为新时间段，重新初始化该段第一年  为当年 ，确保历史期望仅在同一连续时间序列内传递，避免跨期污染。对于每个公司首次出现的年份，若无前一期数据，则  直接等于当年绩效。

3. 社会期望  计算：基于行业代码（三位），对于企业  在年份 ，社会期望等于同行业其他企业在  年的平均绩效，即
。计算时需剔除企业自身绩效；若企业  年数据缺失，则  暂设为缺失值。若某行业在某年份仅有一家企业，则  同样设为缺失值。

4. 绩效反馈与持续时间：绩效反馈 。对每家企业，按年份连续段（已通过年份连续性识别）分别计算包含当前年在内的连续负反馈年数：若当前年为负且与上一行同属同一连续段，则累计加1，否则重新从1开始；若当前年非负，则计数归零。最终，业绩不佳持续时间定义为该企业  年之前的连续负反馈年数，即取上一行的累计值。对于每个连续时间段的第一年，若无上一期数据，持续时间设为0。

通过上述方法，本指标有效处理了企业数据不连续、初始期缺失值等问题，最终得到涵盖数千家上市公司的非平衡面板数据，为研究绩效困境的累积效应提供了可靠量化基础。

[1] Xiao, S., & Zhao, A. T. (2026). Time matters: Curvilinear effects of underperformance duration on the innovation behavior of firms. Technovation, 150, 103373.

[2] Yu, W., Minniti, M., & Nason, R. (2019). Underperformance duration and innovative search: Evidence from the high-tech manufacturing industry. Strategic Management Journal, 40(5), 836-861.