2435 上市公司融资信心度量数据（2010-2025）

本数据为上市公司融资信心与融资风险感知的测算数据，基于上市公司年度报告中的“管理层讨论与分析”（MD&A）文本整理而成。融资信心是指企业管理层在融资活动中对融资环境、融资成本及融资可获得性的主观预期和乐观程度。参考徐照宜、巩冰、杨斯尧等（2026）的研究，本文采用文本分析和自然语言处理技术，从上市公司年报的MD&A章节中提取与融资相关的讨论，通过识别融资词汇、风险词汇及情绪词汇，构建了企业层面的融资风险（FinRisk）和融资情绪（FinSentiment）指标。

该指标体系的构建方法如下：首先，基于种子词集和Word2Vec词嵌入技术构建融资关键词词库；其次，利用中文金融情感词典，对风险词汇附近窗口内的融资词汇进行加权计算，得到融资风险感知指标（FinRisk）；同时，通过计算风险词汇附近融资词汇的加权情感得分，得到融资情绪指标（FinSentiment）。FinRisk度量了企业感知到的融资风险，该值越大表示企业感知到越多的融资风险，对融资越缺乏信心；FinSentiment是FinRisk的反向指标，该值越大表示企业对融资持有越乐观的态度，对融资的信心越充足。本文计算了两种窗口宽度（d=10和d=15）下的FinRisk和FinSentiment，以适应不同长度的文本语境。

本数据可用于开展多维度实证研究。一是可用于研究企业融资约束、投资效率、资本结构优化及现金流管理等财务决策问题，亦可作为中介或调节变量，分析融资信心在企业外部融资环境与内部经营决策之间的传导机制；二是可用于与企业财务指标、公司治理结构、宏观经济政策、地区金融发展水平、数字普惠金融指数等数据结合，分析不同企业特征和外部制度条件下融资信心与融资风险的差异及其经济后果；三是可用于构建企业融资环境感知综合指数、开展指标扩展或进行融资信心与融资风险的分维度比较分析，为评估企业融资生态和制定精准融资支持政策提供微观层面的经验证据。