2481 上市公司供应链中断风险（2007-2025）

供应链中断风险是指上游供应商因内部或外部原因无法准时、足额地向下游客户提供符合标准的产品或服务，从而给下游企业带来潜在损失的风险。该风险来源广泛，既包括设备故障、员工疏忽等内部操作因素，也包括自然灾害、突发公共卫生事件、重大安全事件和贸易冲突等外部冲击。基于上市公司管理层讨论与分析文本构建企业层面指标，可以从公开披露中识别管理层对供应链中断风险的感知和暴露程度。

本数据参考江伟、王楠和曹少鹏的研究方法。首先，使用全量上市公司MD&A文件，并按照“证券代码—证券简称—年份”保留统计截止日期最晚的记录；其次，使用Jieba分词，剔除停用词、数字和非中文词，形成MD&A有效文本语料；随后，以供应链、供应商、供需、上游、下游、采购、原材料、紧缺、中断、停工和运力等20个词作为种子词，使用全部MD&A语料训练CBOW Word2Vec模型。

对于每个种子词，模型提取余弦相似度最高的前10个词，并保留相似度不低于0.6的候选词；同一候选词若对应多个种子词，则保留最高相似度及其来源种子词。本次更新基于2007—2025年实际语料最终得到31个风险词，并在结果文件的“风险词表”工作表中列出风险词、最高余弦相似度和来源种子词。

企业供应链中断风险指标的计算公式为：供应链中断风险（SCDRisk）＝MD&A中供应链中断风险词频÷MD&A有效总词数。指标越大，说明相关风险词在企业MD&A文本中的相对密度越高，企业披露或感知的供应链中断风险越强。最终数据包含65,752条公司年度记录；不对上市公司行业、ST状态或上市状态进行额外筛选，实际样本范围由MD&A数据库覆盖情况决定。